反差 调教 方正富邦基金司理乔培涛：好意思国加征关税幅度全体大超预期 高股息板块有望阶段性受益

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4月3日凌晨，特朗普瞬息秘书对所有入口商品加征10%关税，对60多个重心国度最高加征49%的惩处性税率，好意思股盘后阛阓，跌幅进一步放大，纳斯达克指数期货暴跌逾4%，标普500指数期货下落3.5%。而好意思国7大科技巨头公司股票，跌幅尤为昭彰，苹果公司盘后大跌7.5%。

A股阛阓看，范围午间收盘，三大主要股指收跌反差 调教，上证综指、深证成指诀别跌去0.51%、1.46%，创业板指跌1.8%。

凭据白宫官员表述，基准关税(10%)将于好意思东工夫4月5日见效，西野翔ed2k平等关税将于4月9日见效。表面上列国或尚有协商的工夫，但从国外媒体的表述看，短期好意思方协商意愿或不大。

方正富邦基金司理乔培涛以为，对中国加征的平等关税超出阛阓预期，对中国经济组成冲击，后续也要暖热国内计谋的对冲力度。概括沟通现时好意思对中的所关系税，包括上轮买卖摩擦即301拜访的9.4%、最惠国待遇下的MFN税率2.5%、本年以来特朗普已非凡加的20%以及今天的平等关税34%，中国商品出口好意思国濒临的关税逾越60%。参考上一轮中好意思买卖摩擦，静态测算每加征10%的关税对中国GDP及出口的冲击诀别为-0.28%和-2.5%。沟通两会中设定的2025年的经济目的，后续财政、货币计谋王人会加大刺激力度。

对好意思国的影响：关税清单波及185个国度，2.3万亿好意思元以上的入口居品，占好意思国总入口71%。加征关税将使得好意思国滞胀压力大幅上涨，好意思元信用挫伤，瞻望好意思元将走弱、好意思国通胀上行、好意思债短期利率有望上行。

国产色片

对A股阛阓的影响：特朗普加征关税对公共经济组成冲击，而况中国出口加征关税显赫更高，中国出口濒临较大的不信托性。在内需计谋尚未明确的情况下，阛阓阶段性偏向于防护，是以大盘指数阶段性濒临调遣压力。然则咱们不错暖热结构性的契机，咱们及第受关税冲击较小且可能受益财政、货币计谋发力的错杂，可暖热纯内需关系、偏防护的行业。如食物饮料、地产、社服等受关税冲击较小，潜在受益后续国内财政、货币计谋发力。其次利率预期下行，高股息板块(公用功绩、公路铁路等)阶段性有望受益。科技关系的弹性板块需要恭候风险偏好的企稳，现时常点濒临较大的不信托性。

风险指示：投研不雅点不代表公司态度反差 调教，不组成投资提议，不代表基金内容抓仓或将来投向保证。不雅点具惟恐效性。